INTERACTIVE BROKERS, UNA MARKET LEADER QUE SIEMPRE NOS ACOMPAÑA.
Cada vez que invertimos para mejorar nuestra vida, estamos ayudando a la empresa a crecer.
¿Por qué es puede ser una buena opción de inversión nuestro broker de confianza?
Reconocimiento mundial como market leader de su sector.
Gestión y desarrollo de negocio global.
Datos fundamentales que respaldan su crecimiento.
Una vez “puestas las cartas sobre la mesa”, vamos a intentar fundamentar nuestra opinión porque al final es lo que importa proporcionar datos y motivos reales, que nos den la razón en nuestra afirmación, aunque lo único que nos dará la razón será el tiempo y el buen desempeño de la acción tanto en fundamentales como en técnico.
Reconocimiento mundial como market leader de su sector.
Reconocido en varias ocasiones como mejor broker multiproducto mundial, por su exposición hasta a 34 mercados de acciones, facilidad para operar con opciones en cualquiera de esos mercados y con infinidad de herramientas para sacarle el máximo partido a nuestros análisis. Está enfocado principalmente para inversores profesionales del sector, pero por su estructura de comisiones y servicios es atractivo también para el inversor retail.
¿Cómo funciona su estructura de comisiones?
Por niveles: donde en función del capital invertido se nos aplica un fee distinto, partiendo del mínimo de 0.35 USD por operación
Estructura fija: el fee aplicado siempre será 1 USD, aunque en realidad para volúmenes de compra grandes se aplicará 0.005 USD por acción.
Esto aplica para acciones estadounidenses, para el resto del mundo las comisiones son variables en función del país de origen. En este vídeo, lo explicamos detenidamente:
Son cualidades y beneficios que lo diferencian de otros brokers, además nosotros personalmente que hemos usado otros como XTB, Degiro o un servicio de Revolut, y lo consideramos en cuanto a funciones (compraventa de opciones, ETF, bonos) mejor que la competencia, y algo más que quizás no se le da la importancia necesaria es la elaboración de informes fiscales, que son detallados y te dan muchísimas facilidades a la hora de presentar los impuestos correspondientes.
Prueba de ello, es el incremento exponencial del número de cuentas activas que ha tenido la entidad, donde se muestra cómo los clientes lo eligen por encima de sus competidores. Más adelante en el análisis de los datos fundamentales, comprobaremos cómo afecta a los resultados la capacidad de retención de cliente de la empresa.
Gestión y desarrollo de negocio global.
Para encontrar un ejemplo claro de la continua expansión global de la compañía solo debemos acudir a la Conference Call del Q2:
“We added several trading venues, including Korean derivatives trading on Eurex, CBOE European derivatives, and overnight trading in US corporate and government bonds. We launched securities lending for Swedish stocks, made our crypto offering available in the UK, and launched recurring investment in Canada. We also introduced Conditional Orders on our mobile platform, a much-requested feature that can be set to initiate or cancel an order based on a variety of triggers” anunciaba su Directora Institucional Nancy Stuebe.
Debemos añadir, que recientemente también ha incorporado el mercado de la Bolsa de Malasia, país en proceso emergente como pocos y que gracias a esta compañía tenemos acceso a todas las oportunidades.
Esto es necesario añadirlo por la mención al proceso de expansión global que realiza la compañía añadiendo cada vez más mercados para que cualquier inversor del mundo pueda acceder a ellos, ¿por qué vas a limitarte a invertir solo en EEUU o Europa? Existen grandes oportunidades en mercados emergentes a los que en muchas ocasiones solo puedes acceder a través de IBKR.
Para mejorar aún la situación se hizó un anuncio que también es muy importante “Speaking of introducing brokers, our pipeline of potential clients remains healthy. We were pleased that HSBC publicly announced their HSBC WorldTrader offering, powered by Interactive Brokers, in June. There are several other opportunities— about a couple dozen of them – at various stages. Some are in the testing stage; others have started onboarding so-called “Friends and Family accounts”, where they test the waters and make sure that everything is working; while others are in the prospect stage to figure out the optimal way for them to interface with us.” decía Nancy Stuebe.
¿Qué significa esto? Que la compañía ha establecido una relación comercial con uno de los principales bancos mundiales para ofrecer sus servicios a sus clientes y allegados, estableciendo un funnel de venta con una inmensa capacidad de conversión de nuevos clientes, potenciando aún más su cuota de mercado.
Eso en cuanto al corto plazo futuro de la compañía, sin embargo si echamos la vista atrás, vemos que la compañía que cuenta con 47 años de historia, solo ha tenido 2 C.E.O. ¿Llamativo verdad? Estos dos han sido:
Dos insiders de los que nos gusta en esta comunidad que gestionen la compañía, ambos provienen prácticamente de los inicios de la multinacional, donde se centraba sobre todo en mejorar y desarrollar los procesos de transacciones económicas de las principales bolsas mundiales, para posteriormente dar el servicio de broker.
No se puede esperar algo diferente de Milan Galik, solo que continúe con la línea marcada por el fundador Thomas Peterffy, ya que ha sido su pupilo durante 30 años y ha estado involucrado en todos los niveles de la compañía, algo que le proporciona una visión amplia de cómo funciona el servicio y más importante de donde puede fallar. Desde el 2019 hasta ahora no ha habido una modificación sustancial del proceso de gestión y expansión, por lo tanto se refrenda el continuismo propuesto por Milan, con el que estamos de acuerdo viendo la evolución histórica de la compañía.
Prueba de la confianza en la compañía por parte de su dirección es que aparecen en el apartado de Ownership:
DATOS FUNDAMENTALES QUE RESPALDAN SU CRECIMIENTO.
Para valorar este campo nos vamos a centrar en 3 métricas principales para entender cómo funciona realmente la empresa porque para ser una empresa “financiera” opera algo distinto que el resto.
Y nos preguntaremos, ¿por qué estás diciendo esto Velasco? Bien vamos a valorar:
Net Debt: es negativa y cada vez más con el paso de los últimos años, IBKR no tiene deuda a largo plazo asumida a día de hoy, puede que en el futuro acuda a ella, sin embargo actualmente desempeña sus servicios sin exposición a este tipo de deuda, lo hace únicamente apoyando en cuentas pagaderas, que si bien es cierto son bastante altas para ser de corto plazo, la empresa no tiene ningún problema en refinanciar si fuera necesario, por su gestión de la deuda. Esto hay que verlo desde 2 puntos de vista distintos, el primero será que pueden estar asumiendo un coste de oportunidad por no tener deuda que respalde un crecimiento, ahora bien viendo el desarrollo empresarial durante los años se entiende que no es necesario. El segundo, la empresa es capaz de generar riqueza únicamente con su servicio y sus ingresos anuales recurrentes, lo que indica una gestión empresarial idílica, porque no la hace estar sometida a terceras entidades partícipes en su crecimiento.
Earnings per share: el crecimiento en esta métrica ha sido muy grande en los últimos 3 años, sin embargo hay que ver el big picture a la buena actuación fundamental, hay que sumar una dilución al accionista, bastante alta y que no nos gusta como ya sabemos. Si antes la alabamos por hacerlo bien en cuanto a financiación, ahora la criticamos porque existen muchas vías de generación de efectivo de financiación sin necesidad de restar valor a tus accionistas, que son a quién más tienes que cuidar.
Operating Margin: un margen operativo desorbitado permite a la empresa seguir creciendo, no a ritmo de tecnológica, pero si de una forma continua e inquebrantable, porque estamos hablando de un 71%, es cierto que el modelo de negocio ayuda, aunque también conocemos casos de empresas con capacidades similares dilapidando sus beneficios en cuestiones menos importantes para el largo plazo de la compañía. Estos datos solo son posibles desde un crecimiento de negocio sostenido y controlando muy bien los costes de venta derivados porque ya sabemos que no siempre ganas más por vender más. Y esto habla bien del tipo de negocio y de la gestión empresarial.
Ya sabemos que no soy super fan de análisis super rebuscados en cuanto a datos fundamentales de una empresa, me gusta entender el negocio, su funcionamiento y su gestión empresarial que se ve reflejada en actuaciones y en algunas métricas que para mí resultan evidenciadoras.
Interactive Brokers, sinceramente y sin ser recomendación de compra ni de venta, es una buena opción para el largo plazo, porque a pesar de que hay algunas sombras en su gestión, el desempeño de la compañía responde a crecimiento consolidado que se seguirá desarrollando en el tiempo. ¿Por qué? Por su exposición a un mercado global, por su acercamiento a todo tipo de clientes y por ser capaz de ofrecer los servicios que demanda la nueva realidad.
Hasta aquí, mi análisis este mi estilo cada uno tenemos uno propio, recuerda si te ha gustado comparte para que llegue a más gente. Muchas gracias por leernos.
Un abrazo!!!